أكد الدكتور محمد عبد الهادي، الخبير في سوق المال، أن البنك المركزي المصري يعتمد على مجموعة من المعايير الأساسية عند تحديد سياسته النقدية.
وأوضح في تصريح خاص لـ”الأمل نيوز” أن هذه المعايير تتمثل في النقاط التالية:
أولاً: التضخم، حيث شهدت الفترات الأخيرة ارتفاعاً ملحوظاً في معدلات التضخم، التي سجلت 26.4% في آخر التقديرات. ويعود هذا الارتفاع جزئياً إلى ارتفاع أسعار الكهرباء والطاقة، بالإضافة إلى زيادة أسعار بعض السلع الأساسية، مما يجعلها معياراً لقياس التضخم. وأضاف أن ارتفاع معدلات التضخم يؤثر على رفع أسعار الفائدة، ولكن ذلك يعتمد على استقرار بقية العوامل الأخرى.
ثانيًا: قرارات البنوك المركزية العالمية، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي اتخذ قراراً بخفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ بداية الحرب الروسية الأوكرانية في فبراير 2025، بعد الوصول إلى مستهدف التضخم البالغ 2%. وأشار إلى أن هذا القرار قد يدفع بقية البنوك المركزية في العالم إلى اتخاذ خطوات مماثلة، خشية من تدفق الأموال الساخنة نحو الدول التي لا تتبع هذا الاتجاه، مما قد يضر بالاقتصادات المحلية في حالة خروج تلك الأموال.
ثالثًا: استقرار أسعار الصرف، حيث لعبت استثمارات دولة الإمارات العربية المتحدة بقيمة 35 مليار دولار، واستثمارات السعودية بقيمة 5 مليار دولار بشكل أولي، دوراً إيجابياً في هذا المجال.
وأكد عبد الهادي أن التقارير المالية العالمية حول الاقتصاد المصري، إلى جانب استقرار الأوضاع بالنسبة لصندوق النقد الدولي، قد أسهمت في انخفاض الدين الخارجي وزيادة الاحتياطي النقدي للدولة، مما ساعد على انخفاض سعر الدولار، وبالتالي يعزز من فرص البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة.
رابعًا: معدلات النمو الاقتصادي، التي تؤثر بشكل مباشر على قرارات البنوك المركزية فيما يتعلق بخفض أو رفع أسعار الفائدة وفقاً لمعدلات النمو.
خامسًا: أسعار الكوريدور، التي تحدد العلاقة بين البنك المركزي المصري والبنوك الأخرى.
سادسًا: سعر الليبور، والذي يمثل السعر المرجعي بين البنك المركزي والبنك الأوروبي.
وأشار الخبير الاقتصادي إلى أن البنك المركزي المصري والاقتصاد الوطني يتجهان نحو التحسن الإيجابي حتى مع الارتفاع الطفيف في معدلات التضخم. ومع توجه بعض البنوك مثل البنك التجاري الدولي لخفض أسعار الفائدة بنسبة 2%، قد يُعتبر ذلك مؤشراً لاحتمالية قيام المركزي بخفض الفائدة بمعدلات بسيطة، قد تصل إلى 0.5%.
